专知智库知识库IPO问询｜101 优先购买权是否已放弃？

这是股权转让程序追问的“优先权落点”。前一问查股权变更是否取得其他股东同意，这一问聚焦同意程序之后、转让落地之前的关键一步：其他股东有没有放弃优先购买权、放弃得合不合法、放弃函真不真实、有没有人反悔。监管的逻辑很直接——《公司法》第七十一条给其他股东设了“同等条件下优先购买”的法定权利。转让方要对外转让股权，光取得过半数同意不够，还要其他股东放弃优先购买权，转让才能顺利落地。放弃函缺失、签字不真、放弃不彻底、事后反悔，都可能导致转让被认定无效或可撤销，股权清晰就存在“优先权未决”的瑕疵。这个问题问的不是“有没有通知其他股东”，而是“其他股东有没有明确放弃、放弃有没有效、放弃后还有没有人主张权利”。

一、为什么追问“优先购买权是否已放弃”

第一，优先购买权是其他股东的法定权利，放弃是转让落地的前提。 《公司法》第七十一条规定，经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。转让方要对外转让，其他股东要么行使优先购买权、要么放弃，转让才能落地。放弃函缺失、放弃不明确，转让就可能被其他股东主张优先购买权而撤销。监管追问放弃，本质上是在验证“转让有没有扫清优先购买权障碍、转让效力稳不稳”。

第二，放弃函不真实、不彻底，可能引发权属争议和控制权不稳定。 放弃函非本人签字、放弃范围不明确、放弃附条件、放弃后又反悔——这些问题都可能导致其他股东事后主张优先购买权、提起仲裁诉讼，股权被冻结、转让被撤销。股权清晰是发行条件的底线，存在争议的，股权清晰就无法保证。监管追问，是在排查“有没有潜在纠纷、股权稳不稳”。

第三，优先购买权放弃往往与同意程序、工商变更、章程修改交织。 放弃函缺失，工商变更可能被质疑；放弃函不完整，转让效力可能存疑；放弃程序与章程规定冲突，可能影响转让合规性。一个问题牵出一串，监管会顺着放弃函线索追问同意程序、工商变更、转让效力。

第四，专精特新企业高发“优先购买权放弃不规范”。 技术团队创业企业早期股权转让多为“股东之间打个招呼就办”，未书面通知、未取得放弃函、放弃函签字不全；申报前集中补放弃函，补签时间倒签、其他股东不配合。申报前不排查，问询时集中暴露。

二、法规依据

（一）法律层面

• 《公司法》第七十一条：经股东同意转让的股权，在同等条件下，其他股东有优先购买权。两个以上股东主张行使优先购买权的，协商确定各自的购买比例；协商不成的，按照转让时各自的出资比例行使优先购买权。公司章程对股权转让另有规定的，从其规定。
  
• 《公司法》第七十二条：人民法院依照法律规定的强制执行程序转让股东的股权时，应当通知公司及全体股东，其他股东在同等条件下有优先购买权。其他股东自人民法院通知之日起满二十日不行使优先购买权的，视为放弃优先购买权。
  
• 《民法典》合同编：合同效力；违反法律、行政法规强制性规定的合同无效；可撤销合同。
  
• 《证券法》第十九条：发行申请文件必须真实、准确、完整。优先购买权放弃情况未披露或披露不实，构成信息披露违规。
  

（二）司法解释与裁审规则

• 《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定（四）》：明确股东优先购买权的行使条件、行使期限、转让通知内容、同等条件判断、损害优先购买权的救济；其他股东仅提出确认股权转让合同及股权变动效力等请求，未同时主张按照同等条件购买转让股权的，人民法院不予支持，但其他股东非因自身原因导致无法行使优先购买权，请求损害赔偿的除外。
  
• 《全国法院民商事审判工作会议纪要》（九民纪要）：关于优先购买权、同意程序、转让效力的裁审规则。
  

（三）证监会规章与监管规则

• 《首次公开发行股票注册管理办法》第十二条：发行人应当“股权清晰”，股权转让程序合规是股权清晰的重要组成部分。
  
• 《监管规则适用指引——发行类第4号》：股权清晰相关核查要求，包括历次股权转让是否取得其他股东同意、是否放弃优先购买权、是否存在程序瑕疵、是否影响转让效力。
  
• 《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》：股东信息披露的专项要求，包括股权转让、优先购买权放弃。
  
• 《首发业务若干问题解答》（如适用）：关于股权转让、优先购买权、转让效力的具体口径。
  

（四）执业规范

• 《保荐人尽职调查工作准则》《律师事务所证券法律业务执业规则》：要求对优先购买权放弃进行专项核查，核查程序包括：放弃函核验、签字真实性核查、通知核验、章程核验、访谈确认、诉讼仲裁检索。
  

三、哪些公司问询中容易涉及

第一类，股东对外转让未取得放弃函的企业。 股东向外部转让股权，其他股东未出具放弃优先购买权函。问询会追问：其他股东是否主张优先购买权、是否放弃、转让是否有效。

第二类，放弃函签字不全、代签的企业。 放弃函非本人签字、由他人代签、未附授权委托书。问询会追问：签字是否真实、是否授权、放弃是否有效。

第三类，放弃函放弃范围不明确的企业。 放弃函只写“同意转让”、未明确“放弃优先购买权”，或放弃范围与转让标的不一致。问询会追问：放弃是否明确、是否覆盖本次转让、是否影响转让效力。

第四类，放弃函附条件的企业。 放弃函附条件（如价格调整、受让方变更），条件未满足时放弃是否有效。问询会追问：放弃是否附条件、条件是否满足、是否影响转让。

第五类，其他股东事后主张优先购买权的企业。 其他股东事后反悔、主张优先购买权、提起仲裁诉讼。问询会追问：纠纷原因、进展、转让是否有效、是否影响股权清晰。

第六类，章程对优先购买权有特别规定的企业。 章程约定优先购买权行使条件、期限、范围与《公司法》不同。问询会追问：是否遵守章程、放弃是否合规、转让是否有效。

第七类，申报前集中补放弃函的企业。 申报前集中补签放弃函，补签时间倒签、其他股东不配合。问询会追问：为什么现在补、补签是否真实、是否倒签、是否影响转让效力。

第八类，国有、外资股权转让优先购买权处理的企业。 国有股权转让未履行进场交易、其他股东优先购买权；外资股权转让未取得其他股东放弃函、未审批。问询会追问：是否履行程序、是否放弃、转让是否有效。

四、如何回答：五维放弃核查

维度一：优先购买权适用判断

• 转让类型：股东之间转让、股东向外部转让、强制执行转让；
  
• 股东之间转让：通常不涉及优先购买权（章程另有规定的除外）；
  
• 股东向外部转让：其他股东有优先购买权，需放弃或行使；
  
• 强制执行转让：法院通知，其他股东二十日内不行使视为放弃；
  
• 公司章程是否对优先购买权有特别规定、是否优先适用；
  
• 适用判断是否准确、是否合规。
  

回答要点： 适用要“看类型、看章程、看程序”。对外转让才涉及优先购买权；章程有特别规定的优先适用；强制执行有专门程序。

维度二：放弃函形式与内容

• 放弃函是否书面、是否由其他股东本人签署；
  
• 放弃函是否明确“放弃优先购买权”、放弃范围是否覆盖本次转让；
  
• 放弃函是否附条件、条件是否满足；
  
• 放弃函是否与转让协议、通知内容一致；
  
• 放弃函是否加盖公章（法人股东）、是否附授权委托书（代签）；
  
• 放弃函是否可验证、是否披露。
  

回答要点： 形式要“书面、本人、明确”。放弃函要书面；本人签字；明确放弃；范围覆盖；不附条件；与通知一致。

维度三：放弃程序与通知

• 转让方是否书面通知其他股东、通知内容是否完整（转让数量、价格、支付方式、受让方）；
  
• 其他股东是否在合理期限内答复、是否明确放弃；
  
• 放弃是否在转让前完成、是否在工商变更前完成；
  
• 放弃程序是否与同意程序衔接、是否同步；
  
• 放弃程序是否合规、文件是否齐全、是否可验证；
  
• 程序瑕疵的，是否补正、是否取得确认。
  

回答要点： 程序要“有通知、有答复、有放弃”。书面通知要送达；答复要明确；放弃要在转让前完成；程序要衔接。

维度四：放弃真实性与争议排查

• 放弃函签字是否真实、是否本人、是否授权；
  
• 是否存在代签、倒签、伪造签字；
  
• 其他股东是否事后主张优先购买权、是否提起仲裁诉讼；
  
• 是否存在潜在争议：其他股东主张放弃无效、主张同等条件；
  
• 是否取得其他股东确认函：确认放弃、无争议；
  
• 放弃是否真实、是否可验证。
  

回答要点： 真实性要“看签字、看确认、查争议”。签字要真实；确认函要取得；仲裁诉讼要检索；潜在争议要排查。

维度五：整改与信息披露

• 未取得放弃函的，是否补正：补通知、补放弃函、补确认；
  
• 放弃函签字不全、代签的，是否补签、补授权、取得本人确认；
  
• 放弃范围不明确、附条件的，是否补充明确、取消条件；
  
• 其他股东主张优先购买权的，是否协商解决、履行优先购买权；
  
• 优先购买权放弃情况是否在申报文件中充分披露：通知、放弃、确认、争议；
  
• 是否取得中介机构核查意见、结论是否明确；
  
• 是否影响转让效力、是否影响股权清晰、是否影响发行条件。
  

回答要点： 整改要“补通知、补放弃、补确认、披露透”。未放弃的要补；签字不全的要补；有争议的要解决；披露要充分；中介机构结论要明确。

五、专知智库能做什么

专知智库成都专知利乎数字科技有限公司在优先购买权放弃核查中，可提供：

• 适用判断核查：转让类型、章程特别规定、优先购买权适用判断；
  
• 放弃函形式与内容核查：书面、签字、范围、条件、一致性核查；
  
• 放弃程序与通知核查：书面通知、答复期限、放弃时点、程序衔接核查；
  
• 放弃真实性与争议排查：签字真实性、代签/倒签排查、仲裁诉讼检索、确认函取得；
  
• 整改方案设计：补通知、补放弃函、补确认、解决争议的方案和程序支持；
  
• 问询回复逻辑设计：按“五维放弃核查”框架组织回复，确保首轮回复形成闭环；
  
• 证据链台账建设：把通知、放弃函、确认函、股东会决议纳入日常台账，确保问询回复时“有据可查”。
  

其中涉及优先购买权纠纷、转让效力诉讼的，由专知智库协同法律专业机构提供支持；涉及国有、外资股权转让审批的，由专知智库协同专业机构提供支持。

专知智库 成都专知利乎数字科技有限公司
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电话：028-84400310

六、FQA

Q1：股东之间转让股权，需要其他股东放弃优先购买权吗？
A：通常不需要。《公司法》第七十一条规定，股东之间可以相互转让股权，不涉及其他股东优先购买权。但公司章程另有规定的，从其规定；章程要求通知、放弃的，要遵守。

Q2：其他股东只写“同意转让”，算放弃优先购买权吗？
A：可能不够明确。“同意转让”不等于“放弃优先购买权”，放弃函应明确写明“放弃优先购买权”、放弃范围覆盖本次转让。建议补充明确，避免争议。

Q3：放弃函签字是代签的，怎么办？
A：代签要区分情形：有授权委托书的代签有效；无授权的代签效力存疑。整改方式：取得股东本人确认、补签授权委托书、必要时重新签署。签字真实性存疑的，可做笔迹鉴定。

Q4：放弃函附条件，有效吗？
A：要看条件是否满足、是否影响放弃效力。附条件的放弃，条件未满足时放弃可能不生效；条件与转让协议不一致的，可能引发争议。建议放弃函不附条件，或条件与转让协议一致、明确可执行。

Q5：其他股东事后主张优先购买权，怎么办？
A：要评估转让效力、协商解决、履行优先购买权。其他股东主张优先购买权的，转让可能被认定无效或可撤销。整改方式：协商确定购买比例、履行优先购买权、取得确认；协商不成的，可能涉及诉讼。

Q6：申报前集中补放弃函，会被质疑吗？
A：会追问。集中补放弃函要说明：为什么现在补、补签是否真实、是否倒签、其他股东是否确认、是否影响转让效力。倒签、代签、其他股东不确认的，重点追问。

Q7：如何证明“优先购买权已放弃”？
A：五维证据：书面通知、其他股东答复、放弃函、确认函、章程规定。结论要明确“优先购买权已放弃、放弃真实有效、无争议”。

Q8：优先购买权未放弃，会影响IPO吗？
A：可能影响。未取得放弃函、放弃不明确、其他股东主张优先购买权的，转让效力存疑，股权清晰存疑，可能构成发行障碍。建议申报前补正、取得确认、充分披露。

Q9：强制执行转让，优先购买权怎么处理？
A：法院通知公司及全体股东，其他股东在同等条件下有优先购买权；自法院通知之日起满二十日不行使的，视为放弃。要保留法院通知、其他股东答复、放弃记录。

Q10：专知智库的优先购买权放弃核查服务，怎么用？
A：建议在申报前6—12个月启动。先做适用判断核查，判断是否涉及优先购买权；再做放弃函形式、程序、真实性核查；最后按“五维放弃核查”框架设计问询回复逻辑。补通知、补放弃函、补确认需要时间，不要等问询来了再临时处理。涉及优先购买权纠纷、国有股东的，建议同步引入专业机构。