一、企业基本信息
企业名称：苏州纳芯微电子股份有限公司
股票代码：688052
板块：科创板
高新技术企业 ：是
行业：信息传输、软件和信息技术服务业/软件和信息技术服务业
上市日期：2022-04-22
实际控制人：王升杨、盛云、王一峰
主要产品及用途：
公司产品涵盖传感器、信号链和电源管理三大产品领域，被广泛应用于汽车、泛能源及消费电子领域，其中泛能源领域主要是指围绕能源系统的工业类应用，从发电端、到输电、到配电、再到用电端的各个领域，包括光伏储能、数字电源、工业控制、智能电网等。
主要经营模式：
1、研发模式
公司产品的生产流程包括集成电路设计、晶圆制造、芯片封装、芯片测试四个环节，芯片的设计与研发是公司业务的核心。公司已制定了规范的研发流程，包括需求提出、项目立项、设计开发、工程导入、认证与试量产和量产等阶段。公司在研发各阶段严格把控产品质量，除需求提出环节外，各环节均需通过由研发负责人、产品线负责人和质量负责人组成的项目评审会的评审。
2、采购及生产模式
报告期内，公司的晶圆制造、绝大部分的芯片封装和测试均由委外厂商完成，少部分产品的封装测试环节由子公司纳希微承接。为了保证对公司产品交期和质量的管控，公司制定了《供应商管理控制程序》，规定了对供应商的选择、管理和年度考核细则；制定《采购控制程序》规定了委外加工、设备及软件采购等业务的申请、验收程序。另外，为了规范入库产品的验收、存放等内控流程，公司制定了《仓库作业规范》和《仓库管理控制程序》规定，制定了仓库内部接收、入库、存储到发货的全流程规范。
3、销售模式
报告期内，公司根据客户需求情况及行业惯例，采用直销与经销相结合的销售模式。直销模式是指公司直接将产品销售给终端客户，经销模式是指公司将产品买断性地销售给经销商。随着公司产品品类的丰富、应用领域的拓展以及客户数量的增长，为了更好地服务和管理下游客户，公司逐步与掌握优质终端客户资源的经销商进行合作，通过经销商帮助公司拓展市场资源，提高公司品牌宣传力度及市场占有率，进一步打开下游市场。
（数据来源：年报“公司简介”及“股东情况”）
二、研究经费历年数据（2022-2025）
年度 | 研发费用（万元） | 营业收入（万元） | 研发费用率 | 资本化金额（万元） | 资本化率 |
2022 | 40,381.20 | 167,000 | 24.18% | 0 | 0% |
2023 | 52,161.44 | 131,100 | 39.79% | 0 | 0% |
2024 | 53,900 | 196,000 | 27.50% | 0 | 0% |
2025 | 79,460 | 336,782.31 | 23.59% | 0 | 0% |
注：
研发费用 = 年报“研发投入”中“费用化研发投入”+“资本化研发投入”
研发费用率 = 研发费用 / 营业收入
资本化率 = 资本化金额 / 研发费用
（数据来源：年报“研发投入”及“利润表”）
三、研发人员情况（2022-2025年）
年度 | 研发人员数量（人） | 员工总数（人） | 研发人员占比 |
2022 | 326 | 645 | 50.54% |
2023 | 424 | 859 | 49.36% |
2024 | 560 | 1,172 | 47.78% |
2025 | 655 | 1,345 | 48.70% |
（数据来源：年报“员工情况”及“研发人员情况”）
四、募资与净资产对比（已上市）
指标 | 数值 | 数据来源与核对说明 |
IPO募资净额 | 55.81亿元 | 2022年4月科创板上市，发行2,526.60万股，发行价230.00元/股，募集资金总额58.11亿元，扣除发行费用约2.30亿元（不含增值税）后，募集资金净额为558,124.66万元（55.81亿元）。天健会计师事务所于2022年4月19日出具验资报告。 |
上市年末净资产（2022年末） | 约65.35亿元 | 2022年年报（经审计） 合并资产负债表“所有者权益合计”为6,535,233,978.17元（65.35亿元）；归属于母公司所有者权益的精确值需以年报附注为准，量级与此一致。业绩快报口径为648,012.06万元，差异约5,500万元，属正常审计调整范围，采用年报经审计值。 |
最近一次定增募资净额 | 不适用（A股无已完成定增） | 截至2025年末，纳芯微未实施已完成的A股向特定对象发行。2025年12月完成的是H股上市（发行19,068,400股），属于境外股权融资，不纳入A股定增口径。 |
2025年末归属于母公司所有者权益（净资产） | 约75.97亿元 | 2025年年报（经审计） 归属于上市公司股东的净资产为759,718.10万元（75.97亿元），同比增长27.85%。业绩快报初步核算数为758,497.89万元，差异约1,220万元，属正常审计调整范围，采用年报经审计值。 |
累计募资 / 2025年末净资产 | 约0.73倍 | IPO净额55.81亿元 ÷ 2025年末净资产75.97亿元 ≈ 0.735，四舍五入为0.73倍（仅含IPO，A股无定增）。 |
定增募资 / 2025年末净资产 | 0.00倍（不适用） | 无已完成A股定增，该项计为0。 |
五、风险标注（自动生成）
指标 | 当前值 | 风险等级 | 判断依据 |
研发费用率 | 23.59% | 中低 | 研发投入7.95亿元（+47.15%），占营收23.59%，在模拟芯片行业中属高位。但扣非仍亏2.86亿元，高研发强度尚未被主营盈利覆盖，可持续性依赖营收能否继续放量。 |
资本化率 | 0% | 低 | 审计报告“费用化研发支出”794,602,749.25元，资本化金额为零。无利润“缓冲垫”，亏损中不含任何资本化调节，会计处理极度审慎。 |
研发人员占比 | 48.70% | 低 | 655人，占比48.70%，硕博合计约52.67%。近半数员工从事研发，与模拟芯片Fabless模式匹配，人力结构稳定。 |
研发费用趋势 | 逆势加码，现金流承压 | 中低 | 研发费用+47.15%，而经营现金流-6.27亿元（同比-759.24%）。营收高增但现金流转负，研发扩张对资金消耗实质性加大，后续融资或回款节奏是关键跟踪变量。 |
说明： 风险等级由系统根据预设阈值自动生成，仅供参考。
六、数据来源
年度报告（2022、2023、2024、2025）
上市公告书（如适用）
财务报表附注
七、更新记录
2026-11-06：首次录入2022-2025年数据
2027-04-15：新增2026年年报数据
（后续每年4月30日前更新上一年度数据）
八、专知智库研发经费合规指数（ZRCI）评分：
ZRCI 由 6 个维度加权计算，总分 100 分。
维度 | 权重 | 数据来源 |
研发费用率水平 | 25% | 年报“研发投入”与“利润表” |
研发费用增长趋势 | 20% | 近三年年报研发费用 |
资本化率 | 20% | 年报“研发投入”资本化金额 |
研发人员占比 | 15% | 年报“员工情况” |
募资/净资产匹配度 | 10% | 年报“募集资金”与“资产负债表” |
研发费用绝对值 | 10% | 年报“研发投入” |
纳芯微=100×0.25 +100×0.20 +0×0.20 +100×0.15 +80×0.10 +60×0.10=74分
九、等级划分
等级 | 总分 | 含义 |
A+ | 90 ~ 100 | 合规卓越 |
A | 80 ~ 89 | 合规优秀 |
B+ | 70 ~ 79 | 合规良好 |
B | 60 ~ 69 | 基本合规 |
C | 50 ~ 59 | 存在风险 |
D | < 50 | 高风险 |
属于B+级【合规良好】
十、咨询入口
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