一、企业基本信息
企业名称：昆山龙腾光电股份有限公司
股票代码：688055
板块：科创板
高新技术企业 ：是
行业：制造业/计算机、通信和其他电子设备制造业
上市日期：2020-08-1
实际控制人：昆山市财政局（国资办）
主要产品及用途：
公司成立于 2005 年，是国内第一批专业从事 TFT-LCD 研发制造的高新技术企业之一，主要从事液晶显示面板的研发、生产与销售，深耕中小尺寸显示面板应用领域，产品主要应用于笔记本电脑、车载、工控、手机、智慧互联等显示终端，在各细分应用领域取得了一定的市场份额，已发展成为动态隐私防窥显示行业领导者，同时致力于成为新型全彩电子纸显示屏创新方案解决专家。为强化差异化竞争策略，紧扣行业多元化发展新趋势，精准卡位新兴细分赛道，公司积极布局全彩电子纸、智能座舱、智慧显示、电竞及防窥高阶笔电、AI 显示等新型显示产品，提升市场竞争力。公司坚持客户价值驱动机制，凭借丰富的技术积累、差异化的产品、卓越的品质、专业高效的经营管理团队、健全的营销网络及弹性的服务支持，为客户提供全方位的客制化显示解决方案。
主要经营模式：
公司在液晶显示面板行业深耕多年，形成了稳定、高效的商业模式。公司采取以产定购、以销定产为主的生产经营模式，通过高效的研发体系、智能化的生产体系并依托覆盖多地的营销体系为客户提供优质产品与服务，满足客户多层次、多样化的需求，实现共赢发展。
（数据来源：年报“公司简介”及“股东情况”）
二、研究经费历年数据（2022-2025）
年度 | 研发费用（万元） | 营业收入（万元） | 研发费用率 | 资本化金额（万元） | 资本化率 |
2022 | 19,200 | 420,700 | 4.57% | 0 | 0% |
2023 | 22,000 | 378,300 | 5.82% | 0 | 0% |
2024 | 22,900 | 341,300 | 6.71% | 0 | 0% |
2025 | 18,400 | 249,900 | 7.35% | 0 | 0% |
注：
研发费用 = 年报“研发投入”中“费用化研发投入”+“资本化研发投入”
研发费用率 = 研发费用 / 营业收入
资本化率 = 资本化金额 / 研发费用
（数据来源：年报“研发投入”及“利润表”）
三、研发人员情况（2022-2025年）
年度 | 研发人员数量（人） | 员工总数（人） | 研发人员占比 |
2022 | 504 | 3,361 | 15.00% |
2023 | 516 | 3,143 | 16.42% |
2024 | 523 | 3,016 | 17.34% |
2025 | 472 | 2,678 | 17.63% |
（数据来源：年报“员工情况”及“研发人员情况”）
四、募资与净资产对比（已上市）
指标 | 数值 | 数据来源与核对说明 |
IPO募资净额 | 3.55亿元 | 2020年8月科创板上市，发行333,333,400股，发行价1.22元/股，募集资金总额40,666.67万元，扣除发行费用5,161.22万元（不含增值税）后，募集资金净额为355,054,595.47元（3.55亿元）。大信会计师事务所于2020年8月12日出具验资报告（大信验字[2020]第6-00005号）。 |
上市年末净资产（2020年末） | 约31.35亿元 | 2020年年度报告（经审计） 归属于母公司所有者权益合计3,135,080,296.25元（31.35亿元）。业绩快报初步核算数为375,162.40万元，与年报最终值差异约6,170万元，属正常审计调整范围，采用年报经审计值，与此前模板的口径逻辑一致。IPO净额占2020年末净资产的约11%，股权融资对净资产的直接“起点撬动”极为有限。 |
最近一次定增募资净额 | 不适用（无已完成定增） | 龙腾光电2020年IPO后，未实施任何已完成的A股向特定对象发行（定增） 。东财融资数据中，2022—2025年“增发（万股）”均为“--”；历年募集资金专项报告所涉资金始终为2020年IPO募集资金，未出现新的股权融资注入。 |
2025年末归属于母公司所有者权益（净资产） | 约40.80亿元 | 2025年年度报告（经审计） 归属于上市公司股东的净资产为4,079,563,967.25元（40.80亿元），较2024年末的42.88亿元下降4.86%。业绩快报口径为407,956.40万元，与年报最终值一致，采用年报经审计值。 |
累计募资 / 2025年末净资产 | 约0.09倍 | IPO净额3.55亿元 ÷ 2025年末净资产40.80亿元 ≈ 0.087，四舍五入为0.09倍。由于无已完成定增，累计募资仅含IPO一项。 |
定增募资 / 2025年末净资产 | 0.00倍（不适用） | 无已完成定增，该项计为0。 |
五、风险标注（自动生成）
指标 | 当前值 | 风险等级 | 判断依据 |
研发费用率 | 7.35% | 中低 | 研发投入1.84亿元（同比-19.84%），占营收7.35%。费用率抬升完全由营收骤降26.79% 驱动，研发绝对额实际上在收缩。连续两年扣非亏损，但非经常性损益仅252.63万元，亏损中几乎不含补助“水分”。7.35%在面板行业中不算低，但投入收缩与营收下滑并行，费用率的“高位”是分母塌缩的结果，而非主动加码，评级不宜归为“低”。 |
资本化率 | 0% | 低 | 研发支出全部费用化，审计报告关键审计事项仅列收入确认与存货，研发资本化未被专项标注。亏损中不含任何资本化“缓冲垫”，会计处理审慎，利润质量干净。 |
研发人员占比 | 17.63% | 低 | 研发人员472人，员工总数约2,678人，占比17.63%。2022—2025年占比从15.00%持续升至17.63%，核心驱动力是员工总数持续收缩（3,361→2,678人），研发团队绝对规模同步微降，但在人力配置中的相对权重不降反升。学历结构以本科为主，硕士及以上70人，符合面板制造行业“工程经验驱动”的人力特征。 |
研发费用趋势 | 绝对额收缩，与营收下行叠加 | 中低 | 研发投入从2024年的2.29亿元降至1.84亿元，同比-19.84%，是四年中首次实质性收缩。营收同期-26.79%，营收与研发投入同步收缩。公司解释为研发项目阶段性调整，但更值得关注的是财务约束：短期借款飙升至12.74亿元（+61.14%），货币资金仅4.59亿元，流动比率0.86、速动比率0.64，短期偿债压力已较为明显。经营现金流虽仍为正（2.04亿元），但同比-18.02%，对研发投入的覆盖倍数约1.1倍，缓冲空间有限。研发投入的连续性高度依赖后续经营现金流的修复节奏。 |
说明： 风险等级由系统根据预设阈值自动生成，仅供参考。
六、数据来源
年度报告（2022、2023、2024、2025）
上市公告书（如适用）
财务报表附注
七、更新记录
2026-11-09：首次录入2022-2025年数据
2027-04-15：新增2026年年报数据
（后续每年4月30日前更新上一年度数据）
八、专知智库研发经费合规指数（ZRCI）评分：
ZRCI 由 6 个维度加权计算，总分 100 分。
维度 | 权重 | 数据来源 |
研发费用率水平 | 25% | 年报“研发投入”与“利润表” |
研发费用增长趋势 | 20% | 近三年年报研发费用 |
资本化率 | 20% | 年报“研发投入”资本化金额 |
研发人员占比 | 15% | 年报“员工情况” |
募资/净资产匹配度 | 10% | 年报“募集资金”与“资产负债表” |
研发费用绝对值 | 10% | 年报“研发投入” |
龙腾光电=60×0.25+0×0.20 +0×0.20 +80×0.15+100×0.10 +50×0.10=42分
九、等级划分
等级 | 总分 | 含义 |
A+ | 90 ~ 100 | 合规卓越 |
A | 80 ~ 89 | 合规优秀 |
B+ | 70 ~ 79 | 合规良好 |
B | 60 ~ 69 | 基本合规 |
C | 50 ~ 59 | 存在风险 |
D | < 50 | 高风险 |
属于D级【高风险】
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